节能风电涨不起来，原因何在？

节能风电涨不起来

今天早盘仍然是新能源方向大涨，没有惊喜没有意外，只不过上涨的逻辑和领涨的公司有变化。昨天是围绕周末热议的特斯拉4680电池进行挖掘，一种锂电池产业链high得不行，而今天在A股市场......接下来具体说说原因何在

风力发电怎么不火了？

风力发电是一种清洁、环保的新能源，它利用风能产生的动能，将其**为电能的一种发电方式。从环保及可再生能源的角度看，风力发电是十分好的，因为它是一种清洁的能源，不会产生环境污染和大气温室气体排放，对环境是零污染的。

此外，与传统的化石燃料发电相比，风力发电消耗的能源更少，而且更加稳定可靠，因为风气资源广泛且分布标准，而且日夜都可以使用。与传统的燃煤发电相比，风力发电的对大气污染的影响极小，在保护大气环境方面具有重要意义。

然而，风力发电也有其一定的不足之处。比如，风力发电需要有风才能发电，不同地理位置所具有的风能资源可能存在差别；此外，在发电机组需要更大的安装面积时，一些人也会对它的视觉影响提出异议。同时，由于风力发电需要大量的风能**为电能，因此投资量也比较大。

风电板块大爆发 节能风电被低估

作者 | 刘超然

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9月16日，国家发展改*委发布《完善能源消费强度和总量双控制度方案》，《方案》中提出：完善指标设置及分解落实机制，合理设置国家和地方能耗双控指标，优化能耗双控指标分解落实。同时，鼓励地方增加可再生能源消费。

在能耗双控严格的背景下，以新能源消纳换能耗指标的方式，将大幅刺激绿色电力的需求，随着这一政策的发布，隔天9月17日开盘，电力板块大涨。

节能风电（601016.SH）、福能股份（600483.SH）等封住涨停，电气风电板块大涨，金雷股份（300433.SZ）、泰胜风能（300129.SZ）、运达股份（300722.SZ）、天顺风能（002531.SZ）等也都大幅跟涨。市值近千亿元的华能国际（600011.SH）盘中一度冲击涨停，成交突破10亿，较此前交易日明显放量。值得关注的是，华能国际今年7月底低迷仅3.77元/股，在9月上旬就涨至7.77元/股附近，一个多月就实现了股价翻倍。

其实政策对电力板块的关注和利好并非一时，9月10日，国家能源局就表示：“接下来将在“三北”地区着力提升外送和就地消纳能力，优化风电基地化、规范化开发；在中东南地区重点推进风电就地就近开发，特别在广大农村实施‘千乡万村驭风计划’”。根据中国风能协会预测，如果在全国69万个行政村，有15%的村庄可以在田间、村前屋后、乡间路等零散土地上划出合计200平方米用于安装2台5兆瓦风电机组，全国就可实现1000GW的风电装机。预期来看，随着“千乡万村驭风计划”的开展，分散式风电的发展可以打开风电行业的成长空间，国内风电产业将明显受益。

风电大热

由此来看，在政策催化下，在光伏板块之后，风电极有可能成为下一个受到市场青睐的热门板块。

从节能风电的成交量来看，公司其实早在今年7月底的时候就出现了交易量的放大，到8月底出现了第二波放量，而在政策利好的刺激下，完全打开了上涨空间，可见聪明机构和资金的前瞻性。为何是风电？

首先，风电板块相对于光伏板块涨幅明显滞后，今年5月初有机构统计对比了光伏板块和风电板块：2020年光伏新项目投资超过4000亿元，光伏板块上升公司总市值在5月份突破20000亿。而在今年年初，光伏总市值才刚突破10000亿。换言之，半年内，中国光伏上市企业的总市值翻了一倍；反观风电板块，当时中国风电上市企业的总市值不到5000亿。可见光伏由于前期高预期被资金炒作的情况严重，赛道处于拥堵状态。

其次，当前宏观环境下，国外的货币超发，借助MSCI、富时罗素被动基金和QFII等通道进入国内市场，国内居民的资产由储蓄到资本市场的投资、包括楼市低迷导致的炒房资金涌入、量化交易盛行，这也是连续40多个交易日均超万亿的成交量，资金明显得不到满足，面对过高的估值，资金属性不同的情况下，聪明资金转而投向估值低，而且同属于新能源板块的细分风电。

但是有一点不可否认的是，风电的确没有光伏成长逻辑强，因为从终端应用场景来看，光伏更加广阔，只要地球上可以接收到太阳光的地方都可以获得能源，而风能受到地域、天气条件的影响因素非常大，这也是为何风电总体装机容量比光伏要小很多，以当前能源发展条件，风、光二选一的情况下，光伏以巨大的发展潜力吸引资本蜂拥而至。

节能风电成长逻辑浅析

8月26日，节能风电公告了2021年半年报的业绩，公司2021年上半年实现营业收入17.95亿元，同比增长32.38％；归属于上市公司股东的净利润为5.87亿元，同比增长58.09％，增长虽然不如锂矿企业的成倍增长，但作为国内唯一以风电为主的运营商来讲，半年报已经足够优秀。

节能风电的主营业务为风力发电的项目开发、建设及运营。主要生产模式是依靠风力发电机组，将风能**为电能；然后通过场内集电线路、变电设备，将电能输送到电网上。截至2021年6月30日，公司在建项目装机容量合计为193.5万千瓦，可预见的筹建项目装机容量合计达201.8万千瓦，可见公司还是拥有较强的可持续发展能力。

公司所处行业赛道当属最热板块，在“碳中和”“碳达峰”的大环境下，国家最终要解决的还是清洁能源发电逐渐替代传统化石能源发电，以改善国家整体能源结构的目的，显然，在全球核能技术发展有限的情况下，光伏与风电是阶段性或者未来长期较好的发电潜力军。

当前市场储能和特高压作为中游无非都是为光伏与风电服务的。前期，光伏已被市场关注很久，储能板块也上涨了几波，特高压在特变电工的领涨下也已经处在阶段性的高位。近期风电板块的上涨也不难推测，国家政策仅仅是推动资本市场的催化剂，核心逻辑还是风电板块中很多核心标的目前PE不高且业绩增长可观，而且从行业看，还有一定的成长潜力。

风电行业在技术推动下正发生着巨变：首先，风电单机功率大型化让风电的单位价格显著下降，大兆瓦机组单位千瓦成本更低，通过产业链协作等方式降低成本；其次，风电的转换效率不断提高，风电各个组件价格在降低，这让风电的利用时间和效率提升。

历史往往会重演，可以对比光伏大发展的前期。

上面是节能风电近5年的盈利能力情况的变化，可以很直观的看出，公司的盈利能力在不断增加。2021年上半年的毛利和净利是阶段新高，可见在终端国家限制电价的情况下，公司盈利能力的改善可以说明行业的景气度正在不断向好。而且在当前政策的催化下，风电的估值洼地将会被持续关注。

相对估值的角度来看，节能风电2021年今年上半年归母净利5.87亿，保守估计全年归母净利约12亿元，结合当前2021年预计的风力发电板块33-34倍的PE（TTM），大致可推算节能风电2021年的估值在396亿-408亿上下，截止9月23日收盘，节能风电公司市值359亿。

万亿大利好，绿电怎么就涨不动了？

今天早盘仍然是新能源方向大涨，没有惊喜没有意外，只不过上涨的逻辑和领涨的公司有变化。

昨天是围绕周末热议的特斯拉4680电池进行挖掘，一种锂电池产业链high得不行，而今天在A股市场整体普遍走弱的背景下，绿色电力、风电、光伏、抽水蓄能等清洁能源、节能环保相关板块涨幅居前。

大烨智能、吉电股份、华银电力等多股开盘直线拉板。

涨涨跌跌，除了证明新能源是YYDS之外，其实也在表明市场也正在积极寻找突破方向。

但是，今天的躁动，会是昙花一现吗？

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预期之内的工具

我们先看看今天绿电板块发力的原因。

主要还是消息上的刺激。

昨天，央行酝酿已久的碳减排支持工具亮相。

碳减排支持工具向金融机构提供资金采取“先贷后借”的直贷机制。金融机构在自主决策、自担风险的前提下，向碳减排重点领域内的各类企业一视同仁提供碳减排贷款，贷款利率应与同期限档次贷款市场报价利率（LPR）大致持平。金融机构向重点领域发放碳减排贷款后，可向人民银行申请资金支持。按贷款本金的60%向金融机构提供资金支持，利率为1.75%，期限1年，可展期2次，相关企业可显著节约利息支出，将显著刺激清洁能源贷款和项目进展。

简单来说，这个操作本质上就是商业银行拿了低利率的央行资金后，转手以低于市场定价的利率贷款给相关企业，以撬动更多社会资金促进碳减排。

可以看出，涉及到的企业就是清洁能源、节能环保和碳减排技术三个碳减排领域。

这些企业正常情况下的贷款的利率在5.5-6.0%左右，而采用此政策能拿到3.85%的低利率，相当于1亿贷款每年可节约65万-115万元利息支出。

拿电力运营商来说，民营电力运营商此前项目贷款利率4.6-5.4%，国企会低一些，3.8-4%，这次一年期利息可能在3.5-3.8%，五年期以上可能在4.5左右，对民营企业来说是非常不错的水平，电力运营商收益率会提升。

眼下的产业政策，碳中和是最大发力点，从产业扶持、补贴、税收，再到信贷，可谓一浪接着一浪。可以预见的是，后续还会持续不断。

但是，有时市场已兴奋，就很容易上头，就拿今天这个信贷工具来说，初期的碳减排重点领域范围突出“小而精”，所以满足相关要求的企业不会很多，贷款的量应该不容易上来。

大家还是不要YY过头了。

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审美疲劳了？

从炒作情绪上来说，碳减排工具对清洁能源领域的二级市场是比较强的刺激，确实给市场炒作情绪加了一把火。但行情高开低走，最终也没引起多大的波澜。

回归到最近绿电板块，方向利好消息不断，比如发改委启动电价改*，取消工商业目录电价，推动工商业进入电力市场，为分布式光伏和储能打开增长空间，再比如上层提设构建起碳达峰、碳中和“1+N”政策体系。

但市场似乎对这一块已经审美疲劳，绿电板块整体来讲上涨是乏力的。就像这次碳减排工具的亮相，盘前消息刺激，市场情绪高涨，开盘高开之后很快就回落。

前期，风光新能源发电里面，被机构忽略最明显的是风电，在碳中和行动方案算是给出了清晰的规划目标，所以风电近期的热度是*高的。

看看主要情绪标的大金重工，金雷股份，明阳智能的走势，已经是很标准的超级主升浪了。

但最近几天，出现不少机构拼命夸，却也涨不动的迹象，叠加今天风电板块前期热门标的高开回落，毫无疑问，伤了一批承接的资金。

尤其是午后市场又重新回到了板块高速轮动的混沌状态，绿电板块明显就黯淡不少。

究其原因，主要三个。

最大的原因，就是股价涨幅过高了。这也说明，市场对于近段时间表现较强绿电头号分支--风电来说，挖掘已经比较充分了，不管是业绩预期，还是各种政策、消息面，基本都已经price in。

对于碳减排支持工具，此前市场预期已比较充分。从年初的上层的工作报告开始，推出“碳减排支持工具”的表述已经在高级别会议和文件中出现过4次，而此次最终公布的版本并没有超出市场预期。

这个工具给产业带来多少实质性的利好，目前来看还是比较模糊的。

一方面，也是上面提到过的，这个贷款工具初期的碳减排重点领域范围突出“小而精”，所以满足相关要求的企业不会很多，贷款的量应该不容易上来。

另外一方面，目前国内新能源发电的投资主体，仍然是各大电力集团为主，这些央企、国企的贷款利率本来就不高，财大气粗也不差钱，所以整体受益幅度有限。

而对于民企、分布式、储能等之前比较难拿到贷款，或者说贷款利率比较高的项目来说，理论受益程度会更大，但最终还是要看融资成本能节约多少，或者说能带来多少装机量提升，现在都还看不太清楚。

此外，值得注意的是，这样一个工具的出台，对市场流动性本身没什么影响，但是不少人认为对于市场整体流动性预期有影响。

怎么说呢？

我们都知道对市场流动性最强的影响是降息，其次是降准，再其次是信贷额度调整，最后是这这个再贷款工具。

显然，市场或许想要的是降准降息释放流动性，这个工具的出台，证明短期内降准降息预期希望再度弱化了。

3

结语

碳中和所带来的资本狂欢，还远远没有散去。

虽然今天的行情高开低走，但这种长达数十年的能源**，未来的机会仍然源源不绝。

不过，对于“电”这个板块，有一些事实还是要看清楚。

首先，市场狂欢的时候，什么“电”都可以乱炒一通，但静下心来看，有的是正货，有的则是冒牌。 比如核电，这玩意儿是跟碳搭不上边，好像很符合清洁能源的要求，但它最大的问题就是安全，即使技术再进一步，也不见得能够完全排除核泄漏的风险，前苏联切尔诺贝利、日本福岛核泄漏事故，至今仍然让人心有余悸。核电生产所用到的“铀元素”，也不是可再生原料。再往远的说，万一有战争风险，核电站往往会成为袭击目标。这恰恰定死了核电的天花板，它不可能大规模复制，所以增长空间和光伏、风能相比，就会小得多。

从长远角度看，太阳能、风能会始终站在C位，水电次之，核电再次之，生物质能、地热能因为占比太小，基本可以忽略，还有一个比较有前景的是氢能，但这个还相对遥远，所以要说投资机会，光伏和风能才是YYDS，其他的，充其量就是“追落后”的炒作价值。

不过，从短期来说，绿电已经涨过一轮，而且不管是基建类、还是运营类，产业链上下游都炒了个遍，就涨幅而言，已经不小了。 所以，资金再次冲进去的动机不会很足，今天就是明显的表现，高开低走，虽然是利好消息，但也要看近期的涨幅情况，如果涨幅过高，出利好反而是出逃机会。

另外，在政策面上，虽然对“电力”有利好，但另一面，基于控制通胀、保经济保民生的需要，另外一只“手”--调控也在进行，市场的利好，被调控对冲一下，业绩的增长其实也没有当初那么乐观，这也是现在板块没有一个月前的主升浪的原因。现在的能源炒作，基本都是跟着消息面走，背后的炒家，基本都是游资和散户居多。

以上就是节能风电涨不起来，原因何在？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！