黄山永新股份有限公司，软塑包装行业的领军者

在安徽省黄山的脚下，徽商的故乡，隐藏着一家让人眼前一亮的公司——永新股份。这家公司是国内塑料软包装行业的佼佼者，它的客户名单中拥有如雀巢、乐事、伊利、三九、宝洁等众多知名企业。尽管2019年的营收仅有26亿元人民币，但这并不影响它被视为一家精巧别致的公司，激发了我深入了解的兴趣。

一、永新股份的发现之旅

永新股份是我翻阅财务报表时偶然发现的。这家公司的财务状况让我印象深刻，因此它成功吸引了我。

1. 出色的经营现金流

自2004年上市以来，永新股份的经营活动现金流净额从未出现负数，显示出其主营业务强大的现金创造能力。此外，从现金流量比率来看，过去五年中，其经营活动现金流净额始终超过净收益的100%。

2. 高货币资金含量

在过去十年中，永新股份的货币资金占总资产的比例始终维持在15%以上，对于一家制造业企业而言，这实属不易。令我最为惊讶的是，2019年，永新股份使用2.5亿元人民币自有资金购买了银行理财产品。这笔资金并非通过募集资金或借款获得，而是公司自身业务盈利积累下来的。

3. 慷慨的分红政策

股利支付率是衡量公司分红政策和分红能力的重要指标。有些公司即便盈利也无法给予股东回报，而永新股份不仅盈利可观，还非常大方地分配股利。近几年，其股利支付率一直在70%以上。因此，仅从财务报表来看，我并未发现永新股份有任何资金短缺的迹象。这家公司不仅没有通过募资或借款，还用积攒的资金购买理财产品，可见其理财有道。

二、完美无瑕的永新股份

仅仅因为资金状况良好并不能让我完全认定这家公司。于是，我进一步分析了永新股份的盈利能力、杜邦分析、运营能力等方面，经过全面评估，我并未发现它有任何问题。通常在分析公司时，杜邦分析这一关往往能让许多公司败下阵来，但永新股份经受住了这一系列指标的考验。它真是一家经得起细致观察的公司。近20年来，永新股份的加权平均净资产收益率几乎一直在10%以上，近几年更是呈现上升趋势。我甚至觉得对于它的发现有些晚了。永新股份业绩的稳定性与其业务性质密切相关。公司主要生产彩印包装材料，客户集中在食品、日化和医药包装三个行业。这三个行业都是典型的消费行业，具有周期抵抗性。作为这些大消费企业上游供应商的永新股份，也因而具备了周期抵抗性。

永新股份的故事告诉我们，选择一个有潜力的行业合作伙伴至关重要。就好比一个理工科男生想要转行至金融行业，那么拥有一位在大型金融机构工作的金融行业朋友将是非常有帮助的。永新股份作为一家制造业企业，其客户包括雀巢、三九制药、蒙牛、伊利等众多消费品行业的领军企业，这些客户不仅自身实力雄厚，也让永新股份受益良多。

总的来说，选择一个强大的合作伙伴，无疑能为企业带来巨大的利益。